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【博永行业】半导体检测设备的投资机会

发布时间:2022-01-26

半导体检测设备,一般占半导体产线设备投资额的比例为20%左右。其中,工艺制程段的量测设备占比约11%,晶圆检测和终检ATE设备占比约9%。

工艺制程段的量测设备,全球市场约60亿美元,其中膜厚测量设备约7亿美元(占比12%)、OCD设备约6亿美元(占比10%)、晶圆形貌检测设备约3.5亿美元(占比6%)、无图形晶圆检测设备约3亿美元(占比5%)、有图形晶圆检测设备约18.5亿美元(占比32%)、电子束复检设备约6亿美元(占比11%),套刻误差测量设备(占比9%)、掩膜板检查设备(占比15%)、掺杂浓度检测设备等。全球龙头企业是美国KLA,在各个量测设备的全球市占率约50%-90%,19年实现收入46亿美元、净利润12亿美元,当前市值282亿美元。

晶圆检测(CP)和终检(FT),涉及的设备主要是:针对CP段的探针台+测试机,针对FT段的分选机+测试机。全球市场规模约50亿美元,其中,测试机占比在70%、探针台和分选机占比各在15%左右。测试机方面,针对下游应用领域不同,SOC测试机的市场规模在20亿美元左右、储存器测试机在6亿美元左右、模拟/功率等芯片测试机。测试机领域,国际巨头是日本的“爱德万”和美国的“泰瑞达”,合计市场份额在80%以上,特别是在价值量较大的SOC和储存领域,竞争地位更强;而美国的“科利登”在模拟芯片测试机的市场份额较大。分选机领域,相对来说,技术壁垒较低,竞争格局较为激烈。探针台领域,技术壁垒较大,主要被“东京电子”、“东京精密”垄断,份额占比高达90%。

半导体产业将在未来很长周期都处于国家战略性布局,而“一代设备、一代工艺”的特性下,半导体产业的设备投资大。基于各环节的设备价值量(市场空间大)和国际有对标大市值企业(可借鉴的成长模式)两个维度,中微公司和北方华创,不管是核心产品、市场份额、收入体量以及市值规模,都已经处于国产半导体设备企业的第一梯队。现在在第二梯队中,薄膜沉淀设备、CMP设备、检测设备这几个赛道未来有希望走出大市值的国产半导体设备公司。检测设备环节,已有一批国产企业,在产品及下游客户订单上有超预期的突破,建议持续性重点关注。


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